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相关债券：08中粮债、15中粮01（7）【申万宏源：1-7月累计新增借款超过上年末净资产40%】8月9日，申万宏源公告称，截至2018年7月31日，公司借款余额1349.70亿元，2018年累计新增借款金额229.49亿元，累计新增借款占上年末净资产比例为40.26%。（新闻来源：申万宏源集团股份有限公司公告）

去年秋天，我曾经给2018写过封信（《写给2018年的信》）。冬天，还写过一封给2019（《演好2019年的自己》）。现在要写给您了，我还不敢相信，还有四个多月就是2020年了！而我，还有我身边的大部分朋友，丝毫没有准备好。有人说，80后对2020年的感受，犹如60后对2000年的感受，真有恍如隔世之感。

截止公告之日，太极有限混合所有制改革方案仍在筹划阶段，混改启动时间尚未确定，混改涉及的清产核资、财务审计、资产评估等工作，由涪陵区国资委确定有资质的中介机构后正式启动，公司将密切关注进展情况，严格按照有关法律法规及规范性文件的要求，及时履行信息披露义务。

除此之外，上半年吉林省的罚没金额也超过了亿元，达到1.13亿元，甘肃、浙江、福建、陕西这四个地区的罚没金额也均超过5000万元。●12张千万级罚单浦发独占两席值得注意的是，银行业强监管的趋势也可以从处罚力度的加大上体现。在今年上半年，千万级别的巨额罚单也是频频出现。

建立信用扩张新机制防止中国经济破位下行中国经济面临破位下行风险。经济是否破位下行，判断标准不在于GDP增速高低，而在于GDP通胀因子高低。GDP通胀因子过低意味着经济运行低于潜在增速，经济过度下行。2017年以来，GDP通胀因子持续下滑但仍保持在合意区间以内，截至3季度末GDP通胀因子2.8%，较去年同期下降了1.1个百分点。未来价格仍面临较大下行压力。我们分别利用大宗商品期货价格预测、南华工业品期货价格指数与PPI的VAR模型、根据PPI自身数据特征的ARMA模型估算了未来的PPI价格变化，结果显示未来几个季度PPI处于-2%-0.5%之间。给定历史上GDP通胀因子与PPI之间相对稳定的关系，这意味着GDP通胀因子有望降低至1%甚至更低水平。这样的价格水平对应着需求不足，历史上看这样的价格水平会伴随着着经济低迷、工资、利润和税收增长大幅放缓，企业债务压力凸显。

居民杠杆率不断提升可能会抑制消费增长。居民杠杆对消费的挤出效应体现在了社会消费品零售总额的增速上。社会零售总额增速从2008年以来开始下滑，在金融危机之前，随着经济的发展，人民生活水平的提高，社会零售总额增速在2008年7月达到了最高点23.3%。此后受到了金融危机的影响，增速开始下滑，虽然在2010年增速有所回升，但是总体呈下行趋势，增长乏力，2018年6月份社会零售总额的增速已经降至9%。虽然社会零售总额下降和我国经济发展进入新常态，居民收入差距拉大等因素都有联系，但是居民杠杆率的提升对于消费的挤出作用也不容忽视。