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而按照美林时钟理论，债券牛市后将是股票牛市，股票牛市后才是商品牛市，这该如何解释？王健认为：“其根源在于我们的研究对象本质上不在同一个维度。货币、债券、股票均能对应国内相关品种，唯独商品是全球市场中的品种。因为商品的国际化程度最高，所以商品与国内资产的轮动性最差。”

我们在 1998 年开始处理上一轮金融周期的债务问题，直接快刀斩乱麻，虽然当时社会的阵痛难免，影响面涉及到 7000 万国有企事业员工（ 据《中国统计年鉴》的资料，我国原有国有企业的职工 1.1 亿人，1998年国有企业职工人数则为 5200 万人，而原为 4000 万人的集体企业职工，更是锐减为 1000 多万，这减少的 7000 多万原有国有和集体企业的职工，除一部分直接转到非公有制企业外，大部分人都有一段或长或短的下岗或失业的经历。以一家三口计算，受到直接影响的人群超过 2.1 亿，间接影响的人数就更多 ），但是那一次的出清让我们进入到了新一轮社会繁荣，虽然加入 WTO 是当时的一个很大的刺激因素，但是也不可否认僵尸、无效企业的退出让具有优势的企业能在短期内完成资本积累，然后开启产能建设的新周期，当 2002 年社会企业的利润就已经达到很高水平，2004 年的时候固定资产开支猛增，年初高达 60%，着实让中央吓了一跳猛踩了一脚刹车。而我们的净出口额是在 2005 年开启的暴增，从 2000 亿人民币达到了 8600 亿人民币的。

2015年6月前后，朝天门来福士工地上挖出一段古城墙，吴元兵等志愿者曾去现场看过，并在后来以公开信形式发布了一封致重庆市政府的关于保护重庆朝天门古城墙、打造重庆古城墙遗址公园的倡议书。重庆古城墙总长8860米，现存3167.6米，这是在国内大城市中，除西安、南京、开封等古都外，古城墙遗存最多者之一。根据当地媒体在当年的报道，来福士工地上发现的这段城墙，长140米，位于重庆城九开八闭十七门的朝天门和西水门之间，不仅有明城墙，还首次发现了南宋时期的城墙。

从这个定义上，小企业的兴盛走向大公司是要在康波周期的回升期和繁荣期，那个时期才是创业的最佳时期，十分不幸我们现在这个时候是衰退进入萧条，康波周期注定了一代人的命运，80 后、90 后的各位看官出不来伟大的企业家（ 企业家和高管是两回事 ），最好的出路是在具有竞争优势的企业中一步步的往上爬升地位，跳槽次数越多，后面越没有好位置。而风投和创投将迎来 20 年的低回报期，这一次的寒冬不是一般的冷，是小冰川纪。

在任何一种情况下，国家强制力都参与经济运行，经济增长都支付体制成本。体制成本为零的世界，不过是想象中的乌托邦。转型——从计划命令经济转向市场经济——就是体制变革，即一系列制度发生转变从而影响经济体系的运行。由于体制变量在转型经济中居于更为显著的中心位置，因此超越直接生产成本和狭义交易成本的体制成本，相对容易被纳入转型经济研究者的视野。要理解和阐释转型经济的种种现象，诸如变革动力、阻力与摩擦、潜在生产力的突然释放、长期经济走势的起落，皆离不开对体制成本的分析。毕竟按照常识，为每个单位的产出所不得不支付的成本，低了对应高经济增长，高了则对应低经济增长。这里，仅需把通常的生产成本和交易成本，恰当地扩展为包含强制性元素在内的体制成本。

据港媒报道，最近有多名香港政府公务员被发现参与暴力和非法游行示威。10月31日晚，有激进示威者到港铁太子站附近堵路并纵火，入夜后警方释放催泪弹并拘捕多人，其中一名被捕男子被媒体指认为政务司司长张建宗办公室的助理文书主任。9月中旬，一名黑衣人在参加非法游行时被市民摘下头套，被网友认出是香港海关员工。